行業PMI

2021年2月鋼鐵PMI顯示: 鋼鐵市場有所回升 供需兩端同步改善

2021年02月28日15:00   來源:西本新干線
摘要:從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,2月份為48.6%,環比上升4.3個百分點,表明在春節因素影響下,鋼鐵市場仍有所回升。分項指數顯示,國內鋼材需求節后趨于改善,國外需求繼續增加,鋼廠生產明顯上升,社會庫存加快累庫,原材料價格持續走高,鋼價震蕩上行。預計3月份,國內市場供需兩端趨強運行,去庫速度明顯,鋼材價格震蕩上行,鐵礦石價格持續高位運行。

從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI來看,2月份為48.6%,環比上升4.3個百分點,表明在春節因素影響下,鋼鐵市場仍有所回升。分項指數顯示,國內鋼材需求節后趨于改善,國外需求繼續增加,鋼廠生產明顯上升,社會庫存加快累庫,原材料價格持續走高,鋼價震蕩上行。預計3月份,國內市場供需兩端趨強運行,去庫速度明顯,鋼材價格震蕩上行,鐵礦石價格持續高位運行。

圖1  2016年以來鋼鐵行業PMI指數變化情況

  一、2月份鋼鐵行業市場分析

 (一)鋼材需求趨于改善

2月份,隨著春節假期結束,經濟運行逐步回歸正常,基建開始逐步發力,加上鋼鐵行業“金三銀四”傳統旺季即將到來,國內鋼鐵市場需求趨于改善,鋼貿商訂貨回暖。新訂單指數為43.3%,環比上升8.3個百分點。外部需求方面,隨著各主要經濟體疫情防控力度加大,財政刺激政策不斷推出,其經濟持續恢復,帶動鋼鐵需求上升,我國鋼材出口量繼續增加。新出口訂單指數為61.4%,環比上升6.2個百分點,連續4個月環比上升。

但國內終端需求尚未完全啟動。據上海卓鋼鏈了解,雖然市場價格震蕩上行,但終端尚未恢復施工,因此短期內市場多以貿易間流通為主。從監測的滬市終端線螺采購數據來看,2月份終端日均采購量環比下降87.92%,成交急劇萎縮。預計3月份終端需求釋放后,鋼鐵需求將進一步回升。

圖2  2016年以來新訂單指數、新出口訂單指數變化情況

圖3  2018年1月以來滬市終端線螺每周采購量監控變化情況

(二)鋼廠生產明顯上升

2月份,雖然春節假期對生產有一定影響,但今年由于各地紛紛提倡“就地過年”,春節假期間鋼鐵行業高爐開工率高于往年,節后企業復工也快于往年,加上部分鋼鐵企業完成超低排放改造,環保限產影響也有所減弱,在多個因素共同作用下,2月鋼廠生產有所上升。生產指數為54.7%,環比上升6.0個百分點。據中鋼協數據估算,本月中旬平均日產粗鋼290.08萬噸,環比增長2.04%;生鐵245.33萬噸,環比增長2.47%。兩項日均產量均創歷史新高。

生產上升帶動了原材料采購量和庫存的上升,采購量指數為51.5%,環比上升6.9個百分點;原材料庫存指數為46.4%,環比上升4.1個百分點。同時在“就地過年”政策下,鋼鐵就業相對穩定,從業人員指數為47.8%,環比上升1.0個百分點。

圖4  2016年以來生產指數、采購量指數、進口指數和原材料庫存指數變化情況

(三)鋼材庫存向下游轉移

3月份,由于市場預期鋼市旺季即將到來,下游行業用鋼需求蓄勢待發,鋼貿商加大了采購力度,鋼廠庫存相應減少,逐步向社會庫存轉移。產成品庫存指數為38.1%,環比下降10.6個百分點。

社會庫存明顯增長,5大品種庫存均呈上升走勢。據中鋼協統計,2月中旬,20個城市5大品種鋼材社會庫存1479萬噸,比上一旬增加345萬噸,比年初增加749萬噸。分品種來看,螺紋鋼庫存781萬噸,環比增加222萬噸;線材庫存280萬噸,環比增加76萬噸;熱軋卷板庫存167萬噸,環比增加12萬噸;冷軋卷板庫存123萬噸,環比增加18萬噸;中厚板庫存128萬噸,環比增加17萬噸。

圖5  2016年以來產成品庫存指數變化情況

(四)節后鋼價震蕩走高

2月份上半月,由于市場需求收縮,鋼材市場操作基本停滯,鋼價報價也基本穩定。節后受需求預期、宏觀面寬松和外部經濟復蘇刺激等影響,鋼價持續走高。卓鋼鏈數據顯示,2月1日上海螺紋鋼指數為4315元/噸,到2月4日指數變動至4308元/噸,并持穩在該水平直到2月10日。2月18日,價格直接漲至4528元/噸,之后價格震蕩上升,25日上海螺紋鋼指數為4603元/噸。預計3月份,隨著鋼材需求繼續好轉,價格將繼續保持震蕩上升態勢。

圖6  2018年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況

 (五)原材料價格繼續較快上升

2月份,原材料市場保持強勢運行,企業煉鋼成本進一步增加。購進價格指數為63.7%,環比下降4.8個百分點,連續4個月運行在60%以上的高位,表明原材料價格持續較快上升。鐵礦石方面,價格呈現震蕩上升態勢,從2月初開始震蕩上行,26日普式62%鐵礦石指數為176.65美元/噸,逼近歷史最高,單月上漲20.6元/噸。其他原材料方面,河北地區普碳方坯價格為4290元/噸,較上月末上升480元/噸;山東地區廢鋼價格為2830元/噸,較上月末上升120元/噸;安徽地區63-64品味酸性干基鐵精粉價格為1460元/噸,較上月末上升80元/噸;山西地區二級焦炭價格2590元/噸,較上月末持平。

圖7  2016年以來購進價格指數變化情況

(六)資金持續保持寬松

據央行數據,1月份人民幣貸款增加3.58萬億元,同比多增2252億元。1月份社會融資規模增量為5.17萬億元,比上年同期多1207億元。1月末M2同比增長9.4%,增速比上月末低0.7個百分點,比上年同期高1個百分點;M1同比增長14.7%,增速分別比上月末和上年同期高6.1和14.7個百分點;M0同比下降3.9%。當月凈投放現金5310億元。從信貸數據來看,2021年1月國內貨幣流動性繼續保持良好,短期對商品市場提供有效支撐。此外,目前國內疫情防控穩定,市場復工復產有序推進,結合良好的資金環境,整體經濟恢復有望。再加上全球同樣處于大寬松時代,整體商品市場或將易漲難跌。

二、后市展望

(一)鋼鐵需求預計加快回升

隨著天氣逐步回暖以及經濟回歸正常運行,鋼市預計迎來“金三銀四”傳統旺季,鋼鐵需求加快回升。國內需求方面,進入3月份后基建工程陸續開工,房地產業對鋼材市場帶動作用依然較強,鋼材需求將有穩定支撐。汽車制造業、裝備制造業、電氣機械制造業等用鋼大戶也保持較好增長勢頭,對鋼材需求將繼續釋放。國外需求方面,當前國外主要經濟體都處于復蘇進程,鋼鐵需求預計穩中有增,為我國鋼鐵行業貢獻一定增量。企業對后市也持有樂觀態度,2月生產經營活動預期指數為61.1%,環比上升4.3個百分點,為近7個月以來新高。

(二)鋼廠生產繼續上升

2月份鋼鐵日均產量雖創歷史新高,但結合市場需求、庫存轉移情況以及鋼材市場價格來看,生產仍有上升空間。春節期間社會庫存雖然有所上升,但相比于往年,累庫情況并未超出市場預期,因此庫存對鋼廠生產并不會有明顯抑制作用。隨著3月份鋼鐵行業旺季到來,鋼材需求短期內上升,加上十四五規劃預計在長期內帶動鋼鐵需求增長,利好于鋼鐵企業加大生產。預計3月份鋼廠生產繼續上升,或將再創日均產量新高。

(三)鐵礦石價格短期內難以下行

3月份,澳洲和巴西面臨颶風多雨季節,其鐵礦石生產運輸存在不確定性,加上巴西目前疫情仍比較嚴峻,因此國際主要礦商3月發貨量大幅增長的概率較小,而國內開始進入生產旺季,礦石需求增加,此消彼長下供需缺口或有所擴大。同時世界主要經濟體陸續復蘇,鐵礦石需求相應上升。此外,由于美國1.9萬億財政刺激法案加快推進,全球通脹預期上升,在此背景下大宗商品包括鋼材和鐵礦石價格存在加強的上漲壓力,因此鐵礦石價格高位運行短期難以下行。

綜合來看,2月份,國內鋼材市場有所回升,市場需求改善,鋼廠生產上升,庫存向下游轉移,原材料和產成品價格上升。預計3月份,市場供需兩端趨強運行,去庫速度加快,鋼材價格震蕩上行,鐵礦石價格繼續高位運行。(任何轉載,必須與中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專業委員會取得聯系,未經許可,任何單位或者個人不得轉載本文)


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